随着战争和关税使前景模糊，一些央行开始降息

瑞士和挪威央行周四成为最新一批欧洲利率制定者，他们因通胀前景疲软而放松货币政策，这与美联储对美国物价上涨的警告形成鲜明对比。

英国央行如预期般维持利率不变，并在一份措辞谨慎的声明中表示，将保持”逐步下行路径”，同时承认全球环境存在”加剧的不确定性”。

美国总统唐纳德·特朗普关于征收重关税和以色列-伊朗冲突升级的随意威胁，使主要央行在前所未有的全球经济不确定性条件下艰难制定政策。

在为期两天的会议中，美联储政策制定者维持利率不变后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三阐述了针对美国贸易伙伴征收进口关税将如何推高美国消费者价格。

特朗普将在接下来几天宣布目前基准为10%的关税是否会上调——某些情况下可能超过这一水平的两倍——这一举措被视作会削弱全球经济并因此抑制许多国家的通胀压力。

“与上一季度相比，通胀压力有所下降，”瑞士国家银行在将利率下调25个基点至零的同时表示，并未排除重新实行负利率的可能性。

令大多数分析师感到意外的是，就连长期被视为主要央行中最鹰派的挪威央行也下调了政策利率25个基点，并表示由于价格前景更加温和，未来还会有更多降息。

挪威央行行长伊达·沃尔登·巴赫表示：”自3月货币政策会议以来，通胀已有所下降，明年通胀前景显示的通胀水平低于此前预期。”5月份的通胀率降至2.8%。

这与瑞典央行的观点一致，后者周三将关键利率从2.25%下调至2.00%，并表示在价格压力疲软的情况下，可能在年底前进一步放松政策以提振疲软的增长。

6月6日，欧洲央行将主要利率下调，这是过去一年中的第八次下调，并表示由于通胀已安全回到2%的目标水平（此前三年一直超出目标），至少在下个月之前将暂停政策宽松。

自2024年3月以来10家主要发达国家央行的政策利率变化

谨慎，缺乏信心

本周早些时候，日本央行维持利率不变，并表示将谨慎地逐步取消其长达十年的大规模刺激措施。行长黑田东彦表示，日本央行近期的重点是下行风险，尤其是美国关税带来的冲击。

最新一批央行决策涵盖了大部分十国集团主要货币及其经济体，展现了政策制定者对全球贸易显著减少的预期影响的现状。

对于美国经济，美联储描绘出一种温和的滞胀图景，预计2025年增长将放缓至1.4%，失业率将升至4.5%，而通胀将在年底达到3%，远高于当前水平。

美联储政策制定者表示，借贷成本在2025年仍可能下降，但鲍威尔警告不要过于看重这一观点。

“没有人对这些…利率路径抱有太多信心，所有人都会同意它们都将取决于数据，”他表示。

自1月共和党总统重返白宫以来，特朗普多次批评鲍威尔没有降息。他在周四表示，美联储不愿降息迫使美国政府支付更多借贷成本。

“杰罗姆·鲍威尔正在让我们的国家损失数千亿美元……我们本应降低2.5个百分点，”他在Truth Social上写道。

对于其他经济体而言，目前的共识是特朗普的关税将不可避免地打击当地产业，从而削弱增长和就业——但至少其消费者不会像美国消费者那样承受通胀冲击。

这一切都可能因中东冲突升级导致油价大幅上涨，或美国贸易伙伴最终采取报复性关税而改变。

7月9日，特朗普表示届时各国若未能与他达成协议将面临全面加税，届时情况将更加明朗。

霍华德·施奈德在华盛顿的报道；雷佳·吉哈拉在东京的报道；西蒙·约翰逊在斯德哥尔摩的报道；马克·约翰撰写；凯瑟琳·埃文斯和安德里亚·里奇编辑