美国商业活动放缓；通胀压力加剧
2025年6月23日 4:11 PM UTC 更新于之前
技术人员在美国印第安纳州拉法叶市的新高度自动化通用电气（GE）工厂组装LEAP喷气发动机，日期为2017年3月29日。路透社/Alwyn Scott/档案照片 购买授权，新标签页
华盛顿，2025年6月23日（路透社）——尽管美国总统唐纳德·特朗普对进口商品实施激进关税，导致价格上涨，美国商业活动在6月仅小幅放缓，表明今年下半年通胀加速的可能性较大。
预期的通胀上升已导致美联储暂停降息周期，给房地产市场带来压力。其他数据显示，5月现有房屋销售速度自2009年以来为最低水平，因抵押贷款利率上升使潜在买家望而却步。
由于关税政策不断变化带来的不确定性，高通胀风险和疲软经济增长或滞胀的风险上升。美国加入以色列与伊朗冲突后，中东紧张局势升级，美国对德黑兰核设施实施空袭，这又增加了另一层不确定性。
“由于关税引发的价格上涨已开始挤压家庭支出能力，汽油价格上涨将进一步加剧消费者负担，可能使经济放缓更加明显，”ING国际经济学家詹姆斯·奈特利表示。
标普全球表示，其美国综合采购经理指数产出指数（追踪制造业和服务业）本月降至52.8，较5月的53.0有所下降。指数高于50表示私营部门扩张。
该调查的制造业采购经理指数（PMI）保持在52.0不变。路透社 polled 的经济学家预计制造业PMI将降至51.0。标普全球指出，制造商的乐观情绪略有上升，“部分反映了对贸易保护主义带来更多好处的希望”。
然而，它补充说，“公司普遍比特朗普总统就职前的时期更加不乐观。”其服务业PMI降至53.1，较5月的53.7有所下降。经济学家预计服务业PMI将降至53.0。
从表面来看，PMI显示经济在第二季度末继续以适度速度扩张。
但所谓硬数据，如零售销售、住房建设和劳动力市场显示，由于关税，经济正在软化。
这得到了全国房地产协会另一份报告的加强，显示5月现有房屋销售增加0.8%，按季节性调整后的年率达到403万套。尽管有所上升，但销售速度是自2009年以来任何5月最慢的，当时经济正处于大衰退的尾声，由住房泡沫破裂引发。
5月同比销售下降0.7%。其他指标与疲软需求一致。市场上房屋供应量达到近九年来的最高水平，较去年同期上涨1.3%的价格涨幅是自2023年以来最小的。
“住房部门活动放缓应是今年基础需求减弱的早期信号，”花旗经济学家维罗妮卡·克拉克表示。
订单增长放缓
标普全球调查的衡量企业新订单接收量的指标本月降至52.3，较5月的53.0有所下降。
衡量企业为投入支付的价格指标降至61.6，较上月的63.2下降。但制造商面临更高的投入成本，该价格指标跃升至70.0。这是自2022年7月以来的最高读数，此前5月为64.6。
服务业企业为投入支付的价格保持高位，归因于关税、更高的融资、工资和燃料成本。然而，由于竞争，价格上涨速度有所放缓。
近三分之二的制造商报告投入成本上升归因于关税，而超过半数的受访者将价格上涨归因于关税，标普全球表示。
这支持了经济学家对6月通胀将飙升的预期，因为最近几个月消费者和生产者价格读数相对温和。经济学家认为，通胀对特朗普广泛的进口关税反应缓慢，因为企业仍在销售关税实施前积累的库存。
调查中衡量企业对商品和服务收费的价格指标保持在高位，制造商将关税带来的成本转嫁给消费者。制造商的收费指标跃升至64.5，自2022年7月以来最高，较5月的59.7大幅上升。
中东的紧张局势也可能助长通胀。高盛估计，如果霍尔木兹海峡的石油流动量减少一半一个月，并保持下降10%达11个月，布伦特原油价格可能达到每桶110美元。油价周一短暂触及五个月高点，随后因中东石油和天然气运输继续通过油轮进行而大部分回吐涨幅。
华尔街股市在美联储副主席米歇尔·博姆说央行可能在7月政策会议前恢复降息后上涨。美元兑一篮子货币下跌。美国国债收益率下降。
美联储上周将美国基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%的区间，自12月以来一直保持在此水平。美联储主席杰罗姆·鲍威尔告诉记者，他预计未来会有“实质性”通胀。
标普全球的就业数据本月有所改善，主要由制造业推动，其中一些工厂面临订单积压。但一些经济学家对该改善持怀疑态度，指出近期领取失业救济金的人数上升。
“就业指数近期对薪资增长的指引不佳，引发了对其准确性的质疑，”Pantheon Macroeconomics美国首席经济学家萨缪尔·托姆斯表示。“其他调查……都表明企业正在放缓雇用增长。”
报道：Lucia Mutikani；编辑：Andrea Ricci 和 Nick Zieminski
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