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更高的房贷利率？更严重的通胀？美国信用降级可能意味着什么

2025年4月24日，华盛顿特区的美国国会大厦在夕阳下熠熠生辉。

Juliane Sonntag—picture-alliance/dpa/AP Images

穆迪决定与其他主要评级机构一同将美国曾经完美的信用评级下调，这可能对美国民众的钱包产生实际影响。

该机构将美国主权信用评级——评估该国偿还债务能力的指标——从最高级别的Aaa下调至Aa1。此次下调是近年来第三次由主要评级机构对美国进行降级，此前标普曾在2011年做出类似决定，而惠誉则在2023年进行了降级。

周五的这一举动在股市中引发的波动较小，但专家表示，这一评级下滑可能对未来经济产生影响。如果一个国家被视为更大的信用风险，其债权人将要求更高的利率作为借贷的补偿，这可能导致消费者利率上升和通胀加剧。

华盛顿大学格林湾分校查尔斯·施瓦布个人财务规划中心总监普雷斯顿·切里表示：“政府债务增加意味着利率上升，这使得人们建立财务基础变得更加困难。这就是政策与薪资之间的交汇点。”

以下是关于此次降级动机以及它可能对你产生的影响的要点。

穆迪表示，美国政府债务在过去十多年持续增加，以及“利息支付比率远高于类似评级的主权国家”是其决定的原因。

埃德曼金融引擎公司首席投资策略师凯蒂·克林根斯米思表示，此次评级下调反映了美国政府“不可持续的财政路径”。自20世纪80年代以来，国家债务迅速上升，并在2008年大萧条和新冠疫情期间出现显著增长——后者使支出增加了约50%。

目前联邦债务总额为36.22万亿美元，根据财政部数据，相比2019年的近28万亿美元显著增加。

穆迪的决定恰逢共和党正在权衡唐纳德·特朗普的“宏大而美丽的”税收和支出法案，经济专家警告该法案将使联邦债务增加超过2.5万亿美元——尽管白宫表示该法案将为政府节省1.6万亿美元。

美国信用评级的下降表明，评级机构认为政府违约风险更高。虽然美国的评级仍然相对较高，但这一下调可能使投资者对向政府借贷更加谨慎，并要求以更高的利率作为补偿。

这些增加的利率可能会转嫁给美国民众：由于抵押贷款和其他贷款利率与国债收益率挂钩，美国政府的借款成本上升会传导至消费者的借款成本上升。

自穆迪下调美国信用评级以来的几天里，美国国债收益率和抵押贷款利率已经有所上涨。30年期债券收益率上涨2个基点至超过5%，而通常与抵押贷款利率挂钩的10年期收益率也上涨2个基点至接近4.5%。与此同时，《房贷新闻每日》显示，30年期抵押贷款的平均利率暂时超过了7%。

除了贷款利率的上涨，克林根斯米思还警告称，信用评级的下降可能引发通胀。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在4月曾提到通胀上升的风险，警告特朗普的贸易政策可能暂时推高通胀率。专家们对此表示认同。“市场不喜欢无法衡量的东西。尤其是围绕政府财政斗争、税收政策和潜在停摆的政策不确定性，会加剧波动性，”切里表示。

克林根斯米思补充道，债务增加和政府借贷成本上升也可能推高通胀风险。

“如果政府难以偿还债务并不得不支付越来越高的利率，这将对整体经济造成负担，抑制增长，”她说。“更高的债务水平不会自动引发通胀，但通过货币化可能带来通胀风险。”

更正，5月21日

本文最初版本错误地引用了来源的名字。她的名字是凯蒂·克林根斯米思，而不是凯蒂·林根斯米思。